神彩争霸app下载-中信证券:新发基金延续高发行 增配必选、科技和港交所

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  来源:中信证券研究 文|杨灵修 秦培景 裘翔 联系人:徐广鸿

  Q2沪深港通基金发行延续Q1高发行量态势。2020Q2内地发行沪深港通类基金115只,同比提升12.7%。Q2沪深港通类基金管理规模大幅增长至7584亿元,环比提升86.6%。板块层面,Q2消费、科技、医药板块增配明显,传统经济板块环比Q1相对平稳。QDII基金管理规模达到1186.7亿元,环比提升9.8%。媒体与娱乐(主要是腾讯控股)、金融板块持续获得青睐,医药板块获得较大幅度的资金净流入,美团点评获得资金青睐。

  ▍沪深港通基金:Q2沪深港通基金发行延续Q1高发行量态势。

  2020Q2内地发行沪深港通类基金115只,同比提升12.7%,环比2020Q1小幅下降1.7%。Q2整体延续Q1新发基金高发行量的态势,此前仅有2019Q2及2020Q1单季度发行数超过100只。

  从基金管理规模看,资产总值持续大幅提升,头部管理人中易方达基金管理规模大幅提升进入前五,兴全基金跌出前五。Q2沪深港通类基金管理规模大幅增长至7584亿元,环比提升86.6%。Q2头部管理人排名发生变化,其中易方达基金资产管理规模大幅提升235.6%至501.2亿元,首次进入前五,而兴全基金虽然资产规模也小幅提升至319亿元但整体仍跌出前五。其他头部管理人上海东方资管、汇添富基金、富国基金和资产管理规模环比分别提升32.9%、19.8%、62.5%和39.7%。

  股债配置比例方面,Q2股票类资产配置比例明显提升,债券和现金配置比例下降明显。Q2市场尤其是核心资产从疫情影响中修复趋势明显,因而股配置比例大幅上升2.6PCTs至72.6%,相应的债券和现金配置比例明显下降,其中债券配置比例环比下降0.7PCTs至11.6%,现金比例环比下降2.3PCTs至9.1%。

  Q2消费、科技、医药板块增配明显,传统经济板块环比Q1相对平稳。Q2新发基金和相关板块的上涨带动重仓持股金额呈现继续大幅提升,其中消费、科技和医药三大板块获得明显增配。消费板块中非日常生活消费品板块Q2重仓持股金额达到180亿元,环比提升55.9%,而日常消费品板块Q2的重仓持股金额达到58.92亿,环比大幅提升58.92%,主要增持的个股包括中国飞鹤华润啤酒以及颐海国际;以腾讯控股为代表的通讯服务业也同样获得沪深港通类基金的大幅增配,板块重仓持股金额达到186.9亿,环比提升49.8%,信息技术板块Q2重仓持股金额也达到69.41亿元,环比提升70.9%,其中中芯国际获得明显增持;医疗保健板块Q2重仓持股市值也环比提升24.0%至70.55亿。同时,二季度传统经济板块重仓持股未有明显提升,除公用事业Q2重仓持股金额环比提升248.7%至16.83亿以外,其余板块相比Q1重仓持股金额的提升幅度均在10%以内,工业、能源、房地产等板块重仓持股市值录得-10%至-20%的下降。

  ▍QDII基金:管理规模提升9.8%,美团点评获得青睐。

  截止2020年二季度末,QDII基金管理规模达到1186.7亿元,环比提升9.8%。头部管理人方面,上投摩根基金取代华安基金进入基金资产总值最高前五大的QDII基金管理人,且位列第四,其他头部管理人易方达基金、华夏基金嘉实基金和南方基金相对位置保持不变,基金资产总值环比Q1分别增长-8.1%/-0.1%/+16.3%/+6.1%

  分投资区域看, QDII基金2020Q2在港股仓位环比下降幅度较大。中国香港/美国/其他地区的配置比例环比2020Q1分别变化-4.9/+3.2/+1.7PCTs。

  从行业角度看媒体与娱乐(主要是腾讯控股)、金融板块持续获得青睐,医药板块获得较大幅度的资金净流入,美团点评获得资金青睐。相比2020Q1,2020Q2制药、生物科技与生命科学、媒体与娱乐、医疗保健设备与服务、零售业板块配置资金量分别增加12.3亿/10.8亿/7.2亿/4.8亿;同时银行、电信业务、保险、房地产板块配置资金量分别减少8.9亿/2.9亿/2.3亿/2.1亿。

  ▍风险因素:

  全球新冠疫情二次爆发;宏观经济修复不及预期;外资持续流出。

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责任编辑:张海营

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